拼多多高管解读Q3财报：长远来看 盈利能力可能略有波动

专题：拼多多第三季度营收993.5亿元 经调净利润274.6亿元

　　拼多多（Nasdaq：PDD）今日发布了截至9月30日的2024年第三季度财报：总营收为993.544亿元，同比增长44%。不按美国通用会计准则，净利润为274.587亿元，同比增长61%。

　　财报发布后，拼多多董事长兼联席CEO陈磊、执行董事兼联席CEO赵佳臻、财务副总裁刘珺出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。

　　以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　瑞银集团分析师Kenneth Fong：我的第一个问题是，在上个季度管理层也重点提到，拼多多会继续投资商家生态，这段时间我们也看到公司陆陆续续推出了很多扶持商家的政策。能否请管理层与我们分享一下目前在这方面取得了哪些成果？未来围绕这方面管理层还有哪些计划？

　　我的第二个问题有关拼多多的全球业务。我看到公司的全球化业务目前还在积极地探索新市场，但同时我们也注意到外部环境其实一直在变化，各方面对公司的业务也有不同的声音。对此管理层有哪些想法与我们分享？未来在全球化业务的发展上，管理层又有哪些计划？

　　赵佳臻：我来回答关于商家扶持政策的问题。

　　正如我们一直在强调的，拼多多作为一个电商平台，平台和各生态的参与方需要通力协作，才能为消费者创造价值。而商家则是我们服务好消费者的重要伙伴。因此，健康、可持续的商家生态是平台实现高质量发展的重要基础。

　　为此，本季度我们在商家生态方面做了大量投资，大力地扶持优质商家，推出了“百亿减免”计划。在我们刚才的发言中也提到，目前我们已经先后落地了服务费退返、保证金下调、免除物流中转费、升级商家售后服务等一揽子新举措。通过长期、有力的落地执行，我们希望这些政策能够推动优质商家实现高质量发展。比如在费用的减免方面，我们推出了“服务费退返”、“保证金下调”等政策。这些政策既降低了商家的经营成本，也提升了经营效率。长期来看，这将让商家更有动力、能力去进一步完善他们的产品和服务。

　　此外，在第三季度，我们在物流方面也下了不少功夫。我们推出了物流费用的减免政策，免除了商家发往西部偏远地区订单的物流中转费，以便商家能以更低的成本覆盖更多的消费人群。这项政策的落地进一步推动了拼多多“电商西进计划”的实施，也鼓励了更多优质好物向西部地区开放供给。

　　这些政策的落地目前已经收到了不少商家的正向反馈。未来，我们还会在这个方向上做更多长期的、有意义的投资。通过商家生态的完善，我们希望拼多多能搭建一个更高质量的供给基础，携手商家一起为消费者提供更好的商品和服务。

　　陈磊：我来回答第二个有关全球化业务的问题。

　　在全球化业务上，我们的目标和初心始终是为不同国家的消费者带去独特的价值，这一点是不会改变的。为此，我们会不断夯实自身能力，持续在供应链能力、服务水平等多个方面进行长期的投入和优化。

　　随着拼多多业务的发展，我们的消费者以及各个外部相关方也在对我们提出更高的要求。面对这些情况，我们始终保持积极开放的态度。在过去这段时间里，我们主动与业务所在地的各外部相关方做沟通，认真听取各方对我们业务的意见和建议，并将其中有价值的反馈及时反映到了我们日常的业务中去，从而不断优化服务的标准以及合规的水平。

　　当前，我们看到上述这些沟通工作已经开始显现出初步成果，我们在各地的业务都在以更高的标准来要求自己。随着全球化业务的发展，我们还将继续重点加强上述这些方面的能力建设，向全球用户提供更符合当地使用习惯以及标准的优质服务。

　　与此同时，正如我们在上个季度提到的，拼多多全球化业务面临的竞争正在日趋激烈。这种竞争再叠加上复杂的外部环境，我们的业务势必会受到一些波动和影响。但是，这些短期的影响不会动摇我们继续向前探索的决心。环境的磨砺以及外界的督促都会促使我们不断精进自己，为全球的消费者打磨出一个更安全、更放心的购物环境，给予他们更优质的消费体验。

　　汇丰银行分析师Charlene Liu：我有两个问题。第一个问题有关合规以及平台治理。从管理层刚刚的发言以及公开信息里，我们注意到公司近期其实对合规以及平台生态给予了非常多的关注，也看到公司推出了不少新的举措。能否请管理层为我们介绍一下公司具体采取了哪些举措？未来管理层希望在这方面取得哪些成果？

　　我的第二个问题是有关利润的。我们注意到本季度公司的利润还有利润率环比都有降低。能否请管理层与我们分享一下对这方面的看法？本季度的表现与管理层在上季度会议中提到的“长期趋势”是否吻合？从长期来看，管理层认为公司未来的盈利方向应该怎样的？

　　赵佳臻：我来回答关于合规和治理的问题。

　　公司的业务发展和各个市场的监管趋势都向我们的合规能力提出了更高的要求，我们也始终认为，为消费者提供一个安全、放心的消费环境是电商平台的本分。因此，我们也将合规和高质量生态视作拼多多“高质量发展战略”的重要组成部分。

　　为此，我们在本季度继续加大力度推出、落实了一系列坚决治理的措施，进一步地投入、完善平台的合规和治理体系。从合规的管理层面来看，我们继续大力投入专业合规团队的建设，实时跟进我们所在市场的法规更新以及行业趋势，并且将其转化为切实可行的合规指导意见。同时，我们也为商家准备了非常丰富、详实的合规教育材料，以此提升商家的合规能力，推动供应链商家的高质量发展。

　　从技术层面来说，我们进一步优化了商家入驻和产品上架的规范和流程。我们投入了大量资源，结合技术以及人工筛查手段，对产品进行了主动的巡查管理，进一步完善商品的潜在安全风险发现以及及时的响应能力。在主动打开市场的同时，我们也在积极配合外部利益相关方对我们提出的要求，以高标准要求自己，力争建设拼多多业内一流的合规水平。

　　通过上述这些在合规和治理层面的投入，叠加我们对优质商家推出的平台扶持政策，我们希望能够实现供给侧的优化升级，以“激励良币、淘汰劣币”的方式培育更健康、可持续的商家生态，而这些成果最终都将转化为更有质价比的产品和服务，为消费者创造更多的价值。

　　刘珺：我来回答第二个有关利润的问题。

　　确实，在上季度我们曾提到，由于竞争和外部因素的影响，拼多多的营收增长可能会有所放缓。此外，由于我们将坚定不移地投资、建设健康可持续的平台生态，从长远来看，我们的盈利能力可能会略有波动，甚至是下降。

　　但是，略过业绩不谈，目前我们已经看到了对平台生态建设投资的初步成果。商家对我们商家扶持计划的积极反馈令我们倍感鼓舞。我们相信，对商家生态的投资能够为拼多多平台的健康、可持续发展奠定基础。从长远来看，这些努力将会对平台商家、消费者以及平台本身有所助益。此外，我们相信，通过供应链升级，我们也会为消费者创造更多的价值。这会是一个长期过程。

　　展望未来，我们将持续探索平台对这方面的投资，以期取得更优质的成果。

　　（持续更新中。。。）